Contenido de esta guía
- Los cinco pilares en una tabla
- El dólar: por qué Panamá no tiene moneda propia ni banco central
- El Canal: peajes, aportes al Estado y efecto arrastre
- El Centro Bancario Internacional
- Logística, Zona Libre de Colón y el Hub de las Américas
- Sistema fiscal territorial y regímenes especiales
- Las cifras que hay que conocer
- Las debilidades: empleo, informalidad y deuda
- Preguntas frecuentes
- Fuentes consultadas
Los cinco pilares en una tabla
| Pilar | Qué aporta | Dato de referencia |
|---|---|---|
| Dólar de curso legal | Sin riesgo cambiario, inflación baja, capital extranjero sin fricción | Convenio Monetario de 1904; el balboa solo existe en monedas, a la par del dólar |
| Canal de Panamá | Ingresos directos al Estado y demanda para puertos, ferrocarril y servicios | 2.965 millones de dólares aportados al Tesoro en el año fiscal 2025 |
| Centro Bancario Internacional | Financiación en dólares y captación de depósitos de la región | 163.015 millones de dólares en activos al cierre de 2025, 63 bancos con licencia |
| Logística y servicios | Puertos en ambos océanos, Zona Libre de Colón, hub aéreo de Copa Airlines | Transporte creció 14,5% en 2025, el sector más dinámico |
| Fiscalidad territorial | Solo tributa la renta de fuente panameña; regímenes SEM, EMMA, Panamá Pacífico y ZLC | Artículo 694 del Código Fiscal |
El dólar: por qué Panamá no tiene moneda propia ni banco central
Panamá adoptó el dólar estadounidense como moneda de curso legal en 1904, un año después de su separación de Colombia, mediante el Convenio Monetario firmado con Estados Unidos. El balboa, creado ese mismo año, tiene paridad fija de uno a uno y solo se acuña en monedas; los billetes que circulan son dólares. No existe banco central: el Banco Nacional de Panamá actúa como agente financiero del Estado y cámara de compensación, y la Superintendencia de Bancos supervisa el sistema.
Lo que gana el país
Inflación históricamente baja, crédito a largo plazo en dólares y ningún riesgo de devaluación para el inversor extranjero.
Lo que renuncia
No puede emitir moneda, fijar tasas de interés ni devaluar para ganar competitividad: la política monetaria la marca la Reserva Federal.
Consecuencia práctica
El ajuste ante una crisis recae en el gasto público, los salarios y la productividad, no en el tipo de cambio.
Para quien invierte
Entra y sale en la misma moneda; no hay control de cambios ni restricciones a la repatriación de capital.
El Canal: peajes, aportes al Estado y efecto arrastre
La Autoridad del Canal de Panamá es una entidad autónoma que entrega al Tesoro Nacional sus excedentes más un derecho por tonelada. En el año fiscal 2025 esos aportes directos sumaron 2.965 millones de dólares, unos 500 millones más que el año anterior, con ingresos totales de 5.705 millones y un promedio de 33 tránsitos diarios de alto calado, frente a los 27 del año de la sequía. Desde que Panamá asumió la administración en el año 2000 hasta 2024, el Canal había entregado 28.267 millones de dólares al Estado. Radar Panamá analiza en detalle cómo funciona el Canal como motor económico.
El Centro Bancario Internacional
Creado por el Decreto de Gabinete 238 de 1970, el Centro Bancario Internacional reúne bancos de licencia general, que operan dentro y fuera del país, y de licencia internacional, que solo hacen negocios en el exterior. Al cierre de 2025 sumaba 163.015 millones de dólares en activos, con depósitos de 116.810 millones, de los cuales 46.568 millones son depósitos externos, y una cartera de crédito neta de 100.000 millones. Para las empresas eso significa crédito en dólares a plazos que la región no ofrece; para el extranjero, la posibilidad de abrir cuenta con los requisitos que describe el artículo de Radar Panamá sobre abrir una cuenta bancaria desde el exterior.
Logística, Zona Libre de Colón y el Hub de las Américas
Alrededor del Canal se organiza la plataforma logística: terminales de contenedores en ambos océanos, la Zona Libre de Colón, la mayor zona franca del hemisferio, y el aeropuerto de Tocumen, base del Hub de las Américas de Copa Airlines, que conecta más de 80 destinos del continente. La Zona Libre atraviesa un ciclo bajo, con reexportaciones que cayeron 10,4% en 2025, mientras el tráfico aéreo y el turismo crecen; las cifras del turismo y los regímenes especiales de Zona Libre, Panamá Pacífico, SEM y EMMA se tratan en guías propias.
Sistema fiscal territorial y regímenes especiales
El artículo 694 del Código Fiscal establece que solo es renta gravable la producida dentro del territorio de la República. Una empresa panameña que factura servicios prestados fuera del país no paga impuesto sobre la renta en Panamá; una que vende en el mercado local tributa al 25%. Sobre esa base se apoyan los regímenes de Sedes de Empresas Multinacionales, EMMA para manufactura, Panamá Pacífico y la Zona Libre, y el modelo de sociedad offshore que explica la guía sobre crear una empresa offshore en Panamá. Los impuestos concretos que paga una empresa local están en la guía de impuestos para empresas en Panamá.
Las cifras que hay que conocer
| Indicador | Valor | Fuente y período |
|---|---|---|
| PIB nominal | 90.462,6 millones de dólares | INEC, 2025 |
| Crecimiento real del PIB | 4,4% | INEC, 2025 |
| Aportes del Canal al Tesoro | 2.965 millones de dólares | ACP, año fiscal 2025 |
| Activos del Centro Bancario | 163.015 millones de dólares | Superintendencia de Bancos, diciembre de 2025 |
| Tasa de desempleo | 10,4% | INEC, encuesta de septiembre de 2025 |
| Informalidad | 47,1% de los ocupados no agrícolas | INEC, septiembre de 2025 |
| Calificación soberana | S&P BBB- estable; Moody’s Baa3 negativa; Fitch BB+ estable | Agencias, septiembre de 2026 |
Las debilidades: empleo, informalidad y deuda
El crecimiento no se traduce en empleo formal al mismo ritmo. La tasa de desempleo subió de 9,7% a 10,4% entre 2024 y 2025, con 227.302 personas sin trabajo, y casi la mitad de los ocupados trabaja en la informalidad. La deuda pública está en niveles récord tras los déficits de la pandemia y el cierre de la mina Cobre Panamá en 2023, que llevó a Fitch a retirar el grado de inversión en marzo de 2024. S&P lo ratificó en BBB- con perspectiva estable en septiembre de 2026, y Moody’s lo mantiene en el último escalón con perspectiva negativa. Para las empresas, el mensaje es doble: el país sigue siendo la plaza más estable de la región para operar en dólares, pero el coste de financiación del Estado y la presión sobre el gasto público dependerán de que se consolide el ajuste fiscal.
- Estabilidad monetaria garantizada por el dólar, que ninguna crisis local puede alterar.
- Ingresos del Canal en máximos, con el proyecto del embalse de Río Indio para asegurar agua a largo plazo.
- Riesgo fiscal como principal vigilancia de las agencias: déficit, deuda y reforma de la Caja de Seguro Social.
- Empleo como asignatura pendiente: el reto es convertir crecimiento en trabajo formal.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la moneda de Panamá?
El balboa, con paridad fija de uno a uno con el dólar estadounidense, que es de curso legal desde 1904. El balboa solo circula en monedas; los billetes son dólares.
¿Panamá tiene banco central?
No. El Banco Nacional de Panamá actúa como agente financiero del Estado y la Superintendencia de Bancos supervisa el sistema. La política monetaria es, en la práctica, la de la Reserva Federal de Estados Unidos.
¿Cuánto aporta el Canal a la economía?
En el año fiscal 2025 entregó 2.965 millones de dólares al Tesoro Nacional en excedentes y derechos por tonelada, y desde 2000 hasta 2024 había aportado 28.267 millones.
¿Cuánto creció la economía de Panamá?
4,4% en 2025 según el INEC, con un PIB nominal de 90.462 millones de dólares, impulsado por el transporte y los peajes del Canal.
¿Qué es el sistema fiscal territorial?
Solo se grava la renta producida dentro de Panamá. Los ingresos de fuente extranjera no pagan impuesto sobre la renta en el país, según el artículo 694 del Código Fiscal.
¿Panamá tiene grado de inversión?
Dos de las tres grandes agencias lo mantienen: S&P (BBB-, estable) y Moody’s (Baa3, negativa). Fitch lo retiró en marzo de 2024 y califica BB+.
¿Cuáles son los principales riesgos de la economía panameña?
Desempleo de dos dígitos, informalidad cercana al 47%, deuda pública en máximos y dependencia del ciclo del comercio mundial que pasa por el Canal.
Fuentes consultadas
- El Producto Interno Bruto creció 4,4% en 2025, Contraloría General de la República / INEC.
- Aportes del Canal de Panamá al Tesoro Nacional, Autoridad del Canal de Panamá.
- Canal de Panamá entrega 2.965 millones en aportes directos al Tesoro Nacional, La Estrella de Panamá.
- Carta Bancaria, resumen del Centro Bancario Internacional, Superintendencia de Bancos de Panamá.
- Encuesta de Mercado Laboral, septiembre de 2025, INEC.
- Panamá mantiene grado de inversión tras calificación de S&P, Forbes Centroamérica.
- Código Fiscal de Panamá, artículo 694.
- Imagen: vista de Ciudad de Panamá, dominio público, vía Wikimedia Commons.
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